轮爱游戏官网(中国)股份有限公司官网胎涨价背后逻辑：成本、盈利和需求的博弈

　　爱游戏平台【导语】近期轮胎涨价通知接踵而至，提到最多的涨价原因是部分主要原料价格持续上涨，轮胎制造成本不断增加，成本压力逐渐显现，盈利空间被压缩。除此之外，轮胎需求端呈现恢复性增量，亦给轮胎涨价增添了底气。

　　今年轮胎主要原材料价格整体呈现“先涨后跌再涨”的运行趋势。春节前在强复苏预期下，大宗商品携带橡胶产品价格出现明显反弹，在市场预期向好与趋同一致看好的认知下，市场参与者的情绪成为价格上行的驱动力。加之节后下游轮胎行业超预期复苏，橡胶产品价格迎来上涨或高位震荡行情，天然橡胶、橡胶助剂以及合成橡胶表现尤为明显，较强助推轮胎成本小幅抬高，监测1月轮胎生产成本降幅收窄至3.24%。然而随着市场的推进，下游提振稳定性出现波动，强复苏预期并未在现实中得以体现，市场强复苏根基出现动摇，橡胶产品价格开始松动且进入下滑通道，并持续至5月，监测5月轮胎生产成本降至全年最低，降幅接近11%。

　　5月下旬后，辅料炭黑价格在其原材料价格上涨带动下率先低位反弹，领涨整个橡胶产品。随后丁二烯橡胶期货上市，呈现单边上涨行情，顺丁橡胶价格持续上涨。其相关品丁苯橡胶、天然橡胶受其联动影响，价格呈现走高。截至9月14日，根据原材料占比估算，轮胎生产成本环比增幅5.77%，同比变化幅度止降回升至1.78%。

　　上半年，国内轮胎市场恢复性向好的同时遇上原材料价格和海运价格的明显回落，低迷许久的轮胎行业利润迎来了修复期。从监测的全钢轮胎税后毛利数据来看，单规格型号税后毛利在持续数月亏损后，在今年4月呈现正向表现，且连续两个月走高，轮胎盈利空间实现较为明显的增势。然而自6月以来，辅料炭黑价格的强势上涨在侵吞轮胎企业利润空间方面虽有所体现，但相对轮胎企业来说且在尚可接受范围内。但随着合成橡胶、天然橡胶价格走高的加入，轮胎企业利润空间持续被压缩，监测8月税后毛利降至负值，促使轮胎涨价意向逐渐高涨。

　　得益于国内经济环境整体向好运行，2023年中国全钢轮胎需求市场呈现恢复性增量，内外销市场表现同步向好，1-8月国内外累计需求量增幅均在12%以上，其中内销需求增幅超过20%。出口市场韧性表现较强，人民币汇率的明显波动、海运费回落以及海外需求的带动，月度出口量持续增长创下近五年新高。与此同时，内销市场在有商用车市场复苏态势、汽车保有量增加的明显以及去年较低基数的带动下呈现可观表现。整体来看，国内外需求的双向支撑给予轮胎涨价增添了较强底气。

　　整体来看，当前轮胎涨价通知接踵而至，原材料价格不断上涨所致，轮胎企业有意通过涨价传导成本压力。叠加轮胎应用领域需求表现出较强的向好，成为轮胎价格调涨的驱动因素。从市场了解到，截至目前多数已公布的涨价暂未有效落地执行，一是涨价发函时间和内容提到的执行时间存在一定时间差，截至目前多数执行时间尚未到来；二是涨价公布后市场多持观望态度。那么轮胎涨价能否真正落地执行是市场较为关注的问题。针对此问题，将假设两种情景分别进行分析。

　　情景一：轮胎涨价能落地执行。倘若原材料价格上涨存一定的持续性或价格上涨至高位存一定稳定性，那么迫于成本压力，轮胎企业挺价意向将愈发强烈，轮胎价格或将迎来进一步走高。

　　情景二：轮胎涨价难落地执行，但也难降价。虽然需求端呈现回升表现，但更多是基于去年较低基数效应的表现，终端实际需求的带动略显乏力，市场消费能力和信心不足，或对轮胎涨价落实形成阻碍。同时考虑成本的高位施压，轮胎价格亦难走低。

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